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周二(8月1日)亚市盘初，美元指数窄幅震荡，目前交投于101.90附近。美元周一小幅上涨，因为美联储的一项调查显示，第二季度美国的银行报告信贷标准收紧，贷款需求减弱，这表明利率上升正在对经济产生影响，而且市场预计本周将出炉的美国非农数据将比较强劲。澳元周一表现较强，澳元兑美元大涨1.05%，因市场预计澳洲联储周二将加息25个基点。美联储季度高级贷款专员意见调查(SLOOS)显示，银行预计将在2023年剩余时间内进一步收紧标准。纽约BannockburnGlobalForex的首席市场策略师MarcChandler表示，“当然，在升息环境下，你会预期贷款标准会收紧，同时需求也会下降。”Chandler说，本周五将公布的美国6月失业率报告可能会很强劲，而下周公布的6月消费者物价指数(CPI)可能会显示通胀年率首次上升。他说，“有些人认为这只是冰山一角。汽油价格正在上涨”。周五的非农就业数据将是影响美联储9月底利率决定的几个数据点中的第一个。在那之前，各国央行领导人将出席8月24-26日在怀俄明州杰克森霍尔举行的美联储研讨会，会上将重点讨论全球经济的结构性变化。华盛顿Convera高级市场分析师JoeManimbo表示，“我们得看看美国的数据是否能继续反映出美国经济具韧性，如果是的话，这至少能帮助美元在从现在到杰克森霍尔会议期间保持稳定。”衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数周一上涨0.18%，收报101.88，逼近上周触及的近三周高点102.05。不过，美元指数月线仍下跌约1%，因美联储的激进加息周期——美元走强的一个关键驱动因素——可能在上周加息25个基点后已结束。上周五的数据显示，美国6月年通胀率为逾两年来最低，核心价格压力有所缓解，缓解了美国联邦公开市场委员会(FOMC)继续加息的压力。欧元周一早些时候上涨，因为数据显示欧元区7月份通胀率进一步下降，同时欧元区在2023年第二季度恢复增长，扩张幅度超过预期。在数据显示欧洲经济增长加快、通胀走低之后，欧元兑美元周一盘中曾小幅上涨至1.1045附近，之后回落。纽约尾盘，欧元下跌0.18%，至1.0996。欧元实现约1%的月度涨幅。上周的欧洲央行政策会议提高了9月份暂停加息的可能性，不过荷兰合作银行的分析师称，周一的数据“使欧洲央行既可以主张更长时间的按兵不动，也可以再次加息”。日本央行上周放松了对利率的控制，日元延续跌势，但日元兑美元仍实现3月份以来的首次月度上涨。在日本央行周一采取新的干预措施后，美元兑日元周一尾盘上涨0.77%，收报142.26。上周五，日本央行维持超低利率、提高债券收益率曲线控制(YCC)政策的灵活性、并放松对长期利率上限的控制，交易员试图评估这些举措的影响，日元陷入剧烈震动。过去一年来，日本央行压低收益率的政策对日元造成了沉重的压力，而周一新的干预措施表明它可能会继续这样做。日本指标10年期公债收益率升至九年高点，促使日本央行采取额外的购买行动来减缓收益率升势。在亚洲其他地区，周一的数据显示，中国制造业活动在7月连续第四个月下滑，不过有消息称亚洲大国将采取进一步措施刺激经济复苏，令澳元和中国股市受到提振。此外，市场普遍预计澳洲联储周二将加息25个基点，也给澳元提供支撑。澳元兑美元周一尾盘上涨1.08%，收报0.6716美元。在英国央行周四召开政策会议之前，英镑兑美元周一窄幅震荡，收报1.2834，跌幅约0.09%，月线仍上涨1.12%。市场定价反映周四加息25个或50个基点的几率相当。

周二前瞻

机构观点

摩根士丹利：英国央行可能在周四提前宣布量化紧缩政策摩根士丹利分析师表示，英国央行可能会在周四的会议上提前宣布量化紧缩政策，同时可能将利率上调25个基点。他们预计，英国央行将初步宣布，计划在2023年10月至2024年9月期间，通过提高被动减持额度，将国债的减持额度从目前的每月800亿英镑提高到每月900亿英镑，同时可能继续以每年400亿英镑的速度主动出售国债。Kingswood：英国央行更有可能加息25个基点，指引比加息更受关注Kingswood首席经济学家RupertThompson表示，英国6月通胀数据低于预期，这使得英国央行在周四的会议上加息25个基点的可能性大于加息50个基点。对市场而言，任何有关未来措施的潜在指引都可能比实际加息更有意义。他表示，“市场将关注任何有关利率仍需进一步上调多少的线索。在这方面，他们可能会感到失望，因为英国央行很可能只会坚持那句相当无益的口号，即如果有证据表明通胀更加持续，就需要进一步收紧政策。”荷兰合作银行：英国央行预测经济将避免衰退并发出鹰派指引将使英镑受益最大荷兰合作银行货币策略师JaneFoley在一份报告中表示，对英镑多头来说，本周英国央行会议对英镑最有利的结果是英国央行预测英国将避免经济衰退，并且英国央行比欧洲央行和美联储对前景表现得“更加鹰派”（美联储和欧洲央行上周都暗示利率可能已经接近峰值）。市场尚不确定英国央行将选择加息25个基点还是50个基点，不过过度紧缩将增加经济衰退的风险。澳大利亚国民银行：预计澳洲联储不会在8月进行加息在澳大利亚上周公布了第二季度的通胀数据后，澳大利亚国民银行调整了其对澳洲联储的加息预期，他们预计，澳洲联储将不会在8月进行加息。澳大利亚国民银行的分析师称，服务业通胀仍居高不下，这本身就加大了通胀无法在合理时间范围内回到3%目标的风险。这甚至还没有考虑到9月季度可能出现的许多其他服务价格上涨。他们表示，他们会继续监测到目前为止经济对加息反应的最新数据。野村证券：澳洲联储料还会再次加息，但需等到11月野村证券分析称，澳大利亚最新的通胀数据是一个“惊喜”，但他们同时警告称，由于澳大利亚失业率保持在非加速通胀失业率（NAIRU）以下，货币政策似乎并不特别紧缩，而其他央行仍在加息。他们认为，考虑到通胀回归目标区间的预期将持续很长时间，澳洲联储对未来任何上行通胀意外都将同样敏感。他们现在预计，澳洲联储会在今年11月再次加息。西太平洋银行：澳洲联储8月加息是适当的决定西太平洋银行表示，预计澳洲联储将对6月的季度总体通胀积极信号持谨慎态度。正如在5月会议所看到的，实现通胀目标的路径（特别是在2024年）存在风险，我们应该会看到澳洲联储采取更多保险措施并保持其紧缩倾向。西太平洋银行称，在8月的会议上，进一步提高现金利率应该是适当的政策反应。此前他们曾坚定地认为，9月份将需要进一步加息。不过他们现在相信，在8月之后继续保持紧缩倾向应该就足够了。澳大利亚联邦银行：澳洲联储料会加息25个基点澳大利亚联邦银行预计，澳洲联储将在8月加息25个基点，将现金利率上调至4.35%。澳洲联储曾在7月指出，新的工作人员预测和经济数据将为8月的决定提供依据。总的来说，联邦银行预计，劳动力市场仍然强劲，对通胀和工资增长前景的担忧挥之不去，这些将盖过略低于预期的6月季度通胀数据和疲弱的零售数据。澳洲联储料将维持其对总体和潜在通胀的预测，即通胀到2025年中期才会回到目标区间的上端。此外预计8月的加息将是本轮加息周期的最后一次，货币政策将在2024年上半年开始放松。布朗兄弟哈里曼：日本央行“半心半意”放宽政策只会拖累日元布朗兄弟哈里曼全球货币策略主管WinThin在接受采访时表示，日本央行出人意料地放宽其收益率曲线控制（YCC）是一次“半心半意”的政策改变尝试，只会在未来拖累日元。“你不可能在资本自由流动的同时又控制利率和汇率，而日本央行正试图做到这三点。这将导致货币汇率的变化。预计美元兑日元USD/JPY将涨至145。”日本央行上周五的政策决定非常令人费解，“他们保持了对收益率曲线的控制并维持了目标，但在上限方面却使其成为了一个移动目标。我认为他们白白浪费了很多信誉。日本股市上涨和日元自上周五以来的回落告诉我，市场真的不相信日本央行”。

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